營養劑系列

在華爾街大銀行上季獲利創新高之際，分析師今年來一直要求投資人買進美國大銀行的股票，但研究顯示，華爾街六大銀行的高階主管與董事卻一直在賣自家股票。

金融時報在分析彭博資訊追蹤的數據後發現，摩根大通（小摩）、美銀美林、富國銀行、花旗集團、高盛與摩根士丹利（大摩）的內部人士，今年來共在公開市場淨賣出932萬股；即使扣除波克夏4月賣出的富國銀行股票，銀行業內部人士賣出╱買進銀行股票的比率也達14比1。

這種長期、持續淨賣出的現象很不尋常，且六大銀行情況皆同。例如去年小摩、花旗及美銀的內部人士都是淨買進自家股票。

一些觀察家說，原因可能是銀行主管已醒悟美國總統川普的成長計畫難以實現。川普之前開出的提高利率、減稅及鬆綁法規等支票至今仍落空，導致銀行類股在去年總統大選以來先漲後跌。以美股KBW銀行股指數25日的收盤價為準，今年來僅上漲3%。

瑞士銀行的信用分析師指出，銀行股的表現是川普經濟政策成敗的「寒暑表」。銀行「內部人士」買、賣自家股票具有很強的象徵性效應。例如去年2月初小摩執行長戴蒙買進50萬股自家股票，似乎表示當時發生的銀行股小崩盤將告一段落。

但今年銀行家未像去年一樣進場，顯示他們擔心川普行情可能已經結束。高盛與摩根士丹利的「內部人士」今年都未在公開市場買進自家股票。

分析師指出，最近大型零售銀行高階主管賣出股票的操作顯然相當聰明，因為一些消費性銀行業務已出現疲態，包括信用卡違約率上升，車貸也持續脆弱，顯示信用風險升高。銀行的投資銀行業務也僅有小補。

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